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国海证券从主题角度看中央经济工作会议关注国企改革和农业供给侧

2019/08/13 来源:贵阳信息港

导读

国海证券:从主题角度看中央经济工作会议 关注国企改革和农业供给侧 2016-12-19 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:

国海证券:从主题角度看中央经济工作会议 关注国企改革和农业供给侧 2016-12-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周市场小结:上周在险资监管升级、美元加息等因素影响下,上证指数和创业板指数均出现大幅回调,国海主题策略也在上周周报中及时提示了风险偏好下降带来的系统性风险。上周除周一市场指数下跌幅度较大快,其余四个交易日上涨个股明显多于下跌个股,赚钱效应较为明显,反映出市场情绪企稳。上周五,央行通过对19家金融机构开展MLF操作,对市场投放近4000亿的流动性,使得市场资金紧张的局面得以缓解。我们认为,短期不必过于悲观,随着风险短期内快速释放,未来市场有望继续企稳。

下周主题配置展望:上周全市场关注的焦点在于一年一度且级别的中央经济工作会议,这是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策权威的风向标。从会议定调的表述内容来看,会议的核心精神在于稳字当先,尤其强调防范金融风险。从主题投资的角度,明年经济工作的基调是在稳定的基础上推进改革。今年的经济工作会议并没有提具体的GDP目标,表明政府对经济增长的目标有所弱化。在这样的背景环境下,工作重心将从去年的稳增长转向改革和调结构,有利于供给侧改革、产业结构调整的快速推进。此外,会议内容多次强调“有效”、“效率”等词汇,表明明年的改革更注重实效,有望迈出实质性步伐。

1)关于国企改革方面,提出混合所有制改革是国企改革的重要突破口,按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。我们的观点:国企改革正由点及面地从表层改革(资产证券化)到逐步触及核心(国有股权)的深层改革。而市场对此的反应也经历了由一开始的过度自信到怀疑再到逐步认可的过程。我们认为今年以来的国企改革制度建设已经基本完成,明年有望逐步落实见效。

当前短期建议继续关注混改试点预期:中国联通(600050)、佳电股份(000922)、中国核电(601611)等标的。

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