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家用电器低估值及高成长仍是目前板块配置荐5股

2019/08/13 来源:贵阳信息港

导读

家用电器:低估值及高成长仍是目前板块配置 荐5股 2016-12-11 类别: 机构: 研究员:[摘要]报告要点上周家电板块行情

家用电器:低估值及高成长仍是目前板块配置 荐5股 2016-12-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点上周家电板块行情回顾上周大盘整体呈震荡走势,家电板块受格力举牌受挫影响周一跳空低开,虽后续有所补涨但整体表现依旧低迷;板块中业绩增速稳健的美的集团、小天鹅A以及厨电龙头老板电器、华帝股份表现均较为稳健;总体看来,受格力回调影响上周家电板块指数累计下滑1.5 %,在申万一级行业排名第2 位,分别跑输沪深 00及上证综指0.5 及1.19个百分点;个股方面,上周板块涨幅前三个股分别为同洲电子(6.91%)、海立股份(6.50%)及莱克电气(4.98%),跌幅前三个股分别为日出东方(-6.66%)、朗迪集团(-6.26%)及格力电器(-6.15%)。

行业重点数据跟踪及点评产业在线发布10月净水行业产销数据,10月我国净水器产量为124万台,同比增幅为12.5%,总出货量为120.6万台,同比增长14.1%,其中内销出货111.8万台,同比增长15. %;简评如下:整体来看目前我国净水器普及率仍较低,与发达国家成熟市场存在较大差距,消费者对净水器认知不足及产品质量良莠不齐等现象表明我国净水器市场仍需培养和发展;不过,随着需求端消费者收入水平提升及健康意识增强,以及供给端厂商研发投入持续提升、产品价格逐步亲民化、国家统一标准制定及电商渠道助力,净水器行业有望获得长足发展。

上周行业重要新闻精选及点评1、厨电市场逆势领涨,明年规模预计近两千亿:受益于相对较低的保有量水平,厨电产品出货量持续较好增长,且在消费升级助推、高端市场扩容及产品轻奢属性日渐凸显背景下,市场售价也持续提升;量价齐升带动下厨电行业成为成长性的家电子行业也处于预期之中;2、12月家电全面涨价,何时刹车:

在原材料价格大幅上涨及物流新规出台提升物流费用背景下,近期家电厂商纷纷对产品售价进行调整也处于预期之中,考虑到白电尤其是空调竞争格局较好,龙头产业链议价能力强,成本转嫁下原材料价格上涨对龙头盈利或影响有限。

本周核心观点及投资建议随着短期货币政策阶段性倾向汇率而非利率,流动性存在加紧预期,在此背景下市场整体情绪或有所降温,防御性品种或再次受到市场青睐;总的来说,目前家电板块基于稳健业绩成长、高股息率及相对偏合理的估值,其长期配置价值依旧显著,且在中期利率低位与资产荒逻辑并未改变背景下,高股息率价值蓝筹或仍有较好表现;我们依旧维持行业“看好”评级,持续推荐“高成长”主线的华帝股份及老板电器,以及业绩增速稳健、股息率优势明显的格力电器及美的集团;此外,我们基于自下而上投资逻辑建议关注海信科龙及海信电器。

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